年报及一季报点评：业绩符合预期， 法律科技、教育信息化业务推进顺利

公司发布2018年年报和2019年一季报，2018年，公司实现营业收入27.08亿元，同比增长15.84%，实现归母净利润4.98亿元，同比增长30.58%，实现扣非归母净利润4.56亿元，同比增长21.40%；2019年一季度，公司实现营业收入4.80亿元，同比增长36.44%，实现归母净利润5991.56万元，同比增长18.14%，实现扣非归母净利润6042.73万元，同比增长20.13%。

投资要点：

业绩符合预期，法律科技、教育信息化业务推进顺利

在手订单充足，支撑公司全年业绩保持稳健较快增长。1）分业务板块看：2018年，法律科技板块实现营业收入17.45亿元，同比增长3.17%，法律科技板块新签合同额24.36亿元，同比增长34.63%，2018年末在手合同额17.36亿元，同比增长40.85%。法律科技板块合同额保持较快增长显示出此领域的业务景气度，预计2018年法律科技板块收入增速不高的原因主要系项目确认问题所致；教育信息化板块实现营业收入3.78亿元，同比增长70.60%。教育信息化板块新签合同额6.21亿元，同比增长35.05%，期末在手合同额4.03亿元，同比增长96.03%，教育信息化板块的高增长是支撑公司业绩增长的主要驱动力；市场监管板块实现营业收入9497.81万元，同比增长100.70%；大企业及其他板块实现营业收入4.90亿元，同比增长29.82%。2）2019年一季度，公司实现新签合同额4.21亿元，同比增长60.33%，期末在手合同额25.19亿元，同比增长57.81%。一季度公司新签合同额、在手合同额均实现较高增长，支撑公司全年业绩保持稳健较快增长。

毛利率提升，期间费用率有所增加。1）2018年，公司综合毛利率为43.42%，同比增加2.84个百分点，主要系法律科技板块毛利率增长驱动；2）2018年，