趣头条频繁募资，“资讯界拼多多”意欲何为？

中国商报/中国商网（记者 祖爽）快速成长中的趣头条仍在“储备弹药”。近日，趣头条向美国证券交易委员会（SEC）递交后续发行的注册文件，计划发行850万ADS（美国存托股票），每四股ADS相当于一股普通股，其中本次新发行1049756股ADS，老股东出售7450244股ADS。趣头条表示，此次募集资金将被用于一般企业用途。

几天前，趣头条宣布获阿里巴巴1.71亿美元投资。根据协议，趣头条将获得阿里1.71亿美元的可转债，可转债年息为3%，为期三年。届时阿里有权将这笔可转债转换成趣头条的股份，价格为每股ADS 15美元。根据转换协议，趣头条将向阿里发行新股，约占趣头条总股本的4%。这也让趣头条成为为数不多的同时获腾讯和阿里巴巴投资的互联网创业公司。

近年来，三四线为代表的下沉市场成为互联网增量红利的新领域。猛攻三四线城市的用户成了趣头条目前的核心获客方式。2018年12月，趣头条拥有的四线及以下城市用户七日活跃留存率均略高于三线及以上城市用户，因此趣头条也被戏称为“资讯端中的拼多多”。不过，从发展速度来看，趣头条已超越拼多多。从2016年6月正式上线，到2018年9月纳斯达克上市，趣头条仅用了两年零三个月。极光大数据发布的《2018年趣头条研究报告》显示，2018年，趣头条App渗透率从3.1%迅速增长至7.8%。

趣头条2018年第四季度财报及全年未审计财报显示，公司第四季度营业收入达到13.3亿元，同比增长426.1%。2018年全年营收30.2亿元，同比增长484.5%。在第四季度，趣头条的平均月活跃用户达到9380万，同比增长286%，环比增长43.8%；平均日活跃用户达3090万，同比增长224.2%。

目前，趣头条区别于其他资讯类App的最大特色，是所谓的“网赚模式”。在趣头条看新闻、阅读、分享链接、评论、签到都可以获取现金或金币，金币亦可以兑换为现金。这同时可提升用户留存，培养用户资讯阅读习惯。

虽然趣头条利用这种模式使营收和用户增长迅猛，但巨大的现金投入和补贴也让趣头条处于巨额亏损之中。财报显示，趣头条去年第四季度的净亏损为3.98亿元，网赚”。电话会议上，趣头条方面披露，目前按日均计算，趣头条的单个用户收入为0.47元，参与费用为0.2元，二者的净差为0.27元，这意味着大约需要25天才能收回每个安装用户6.57元的收购成本。

在此情况下，趣头条的现金流并不充裕。截至2018年12月31日，趣头条拥有现金、现金等价物和短期投资为23.017亿元，比第三季度减少了近1.7亿元。香颂资本执行董事沈萌对中国商报记者表示，这并不是一种可以长期稳定发展的模式。一位产品经理也在接受记者采访时表示，内容消费占据的是用户时间，依靠补贴来占据用户时间意味着需要其他业务或商业收入来输血，需要有相当强大的现金流支撑趣头条持续买量。而目前趣头条的营收来源以广告为主，无法通过创造附加价值来获得新的营收。

这或许能解释为何趣头条在最近频繁募资。对于趣头条来说，还有相当艰难的一仗需要打。趣头条COO陈思晖在公开场合曾表示，2019年趣头条除了要巩固原先的广告优势，也会拓展休闲游戏、电商、直播等新领域，构建趣头条有闭环能力的商业化路径。

融资之后，趣头条可能也将加入短视频大战。趣头条CEO谭思亮曾对外透露，趣头条的短视频应用其实现在是在小规模进行推广，整体的留存和各方面的数据都还挺不错的，预计大规模推广的时间是第二季度。另据记者了解，目前趣头条已涉足体育短视频，并与世界顶级综合格斗赛事“UFC终极格斗冠军赛”达成两年的短视频合作。