西泽研究 | 投资者文摘2021.4.19
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每周文摘-关注投资者所关注的
机构观点
股市：通胀数据方面，随着大宗商品价格上涨和向中游传导，国内3月PPI明显上升，但由于近期猪肉价格下跌，CPI短期压力不大，整体的通胀可控。上周美股维持上涨趋势，A股前三天也延续反弹，但随后受财报影响明显，如顺丰控股(002352,股吧)一季度10亿的巨亏远超市场预期，引发市场对于其他尚未公布年报的白马股的担忧，市场再度回调。此外，腾讯控股第一大股东出售约相当于腾讯总股本2%的持股和市场监管总局对阿里依法作出行政处罚182.28亿元的个股层面的消息也一定程度影响了市场情绪，量能一直处于阶段低位。展望后市，短期市场属于存量资金博弈行情，指数大幅上行或急速下行的动力均不强；本周即将陆续发布一季度GDP等重磅经济数据，财报披露也进入最后阶段，财报数据主导短期市场的结构行情，抱团股业绩不达预期或面临估值修正，反之业绩超预期的周期板块或继续表现，经济数据是否有预期差也将影响市场震荡的幅度，指数继续在区间震荡，个股各自根据自身基本面自由发挥乃此阶段的特征。市场区间震荡接近箱体下沿也是尚未完成组合构建的投资者逢低布局的好时机，建议大家不要停止低位配置资产的步伐。
债市：本周预判月中扰动有所增加，短期波幅或将放大。后期策略：本周将密集公布一季度重磅经济数据，资金面也将受到缴税叠加MLF到期的扰动，债市底部震荡的格局未变，但短期波动或较前期有所增大，关注本周央行的公开市场操作是否存在预期差而对债市情绪产生影响。上周公布的通胀数据，在基数因素和大宗商品价格影响下，CPI与PPI剪刀差持续扩大，但市场整体反应平淡，本周还将继续考验债市对基本面的钝化程度。去年末以来地方国企的违约风险被市场持续关注，近期国资委连续下发《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》、《关于报送地方国有企业债务风险管控情况的通知》两份文件，对地方国企债务强调全生命周期管理，明确“三道红线”，有助于促进信用债市场长期健康发展。
【A 股市场】指数继续区间震荡，财报数据主导节奏。
【国内债市】月中扰动有所增加，短期波幅或将放大。
【外汇市场】美元震荡上行，欧元面临回调；英镑跌势放缓，日元止跌企稳；加元区间震荡，澳元高位盘整。
【商品市场】黄金维持区间震荡整理，原油弱势整理。
——4月12日，中银资产配置策略周报2021年第14期
社会热点
央行：深入推进支付领域反垄断工作
2021年4月14日，中国人民银行召开2021年支付结算工作电视会议。会议提出，深入推进支付领域反垄断工作，加快推动出台《非银行支付机构条例》，健全网络支付“四方模式”，适当降低小微企业支付手续费。
会议认为，2020年以来，在人民银行党委的正确领导下，人民银行支付结算条线认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，全力支持疫情防控和经济社会发展，做到抗疫资金运转不掉链、支付服务创新不停步、服务实体经济不缺位；强化支付领域反垄断和防止资本无序扩张，稳步推进跨境支付体系建设；加强跨境赌博和电信网络诈骗“资金链”综合治理，坚决守住不发生系统性风险底线；积极提升支付服务质效，立足服务实体经济发展和民生改善，加快支付服务普惠进程，助力畅通国民经济循环。
——4月15日，新华社
拜登的下一步刺激怎么定？
两周前，拜登总统提议在未来十年内在“美国就业计划”上花费超过2万亿美元，这还没完，即将推出的“美国家庭计划”看起来可能差不多规模。
高盛预计，国会将在今年晚些时候通过大部分拟议的支出，包括拜登总统提议的几乎所有“硬基础设施”支出，以及大多数科研、制造和“绿色”激励措施。高盛还预计，美国国会将批准白宫提议的社会福利支出——尽管规模可能比拜登最初的方案要小，但依然规模庞大。总体而言，高盛的经济学家预计，最终美国国会通过的支出法案，将在10年内达到约3.3万亿美元（在此期间平均占GDP的1.1％）。
在接下来的几周内，市场将对美国政府的税改方案和支出方案有更清晰的认识。高盛认为，最可能发生的情况是，相关法案会在今年三季度通?过??。?
——4月13日，《万亿接着万亿，加税接着加税！拜登的下一步刺激怎么定？一文读懂》，曹泽熙，华尔街见闻
我国家庭呈现单身化趋势
随着独居人口的增加，我国家庭正呈现单身化趋势。数据显示，自2015年起，一人户占比逐年增加，2018年已经达到了16.69%。
民政部数据显示，2018年我国的单身成年人口高达2.4亿人，其中有超过7700万成年人是独居状态，预计到2021年，这一数字会接近1亿。
单身经济带来的是新的商机。从“一人食”的贴心服务，到个人定制旅行、小型厨具，甚至一个人的婚纱照，单身浪潮已经悄然出现在生活的方方面面。中国社会科学院社会学研究所研究员朱迪：单身消费者注重自我的体验与感受，不会盲目去追求品牌，而是倾向于购买高性价比、具有个性化的产品。
——4月17日，央视新闻
见证历史！狗狗币DOGE百倍升值仅用106日！
狗狗币2021年1月1日开盘报0.004619美元/枚，2021年4月16日最高报价已触及0.47美元/枚，日内暴涨超200%，年内价格暴涨超100倍，仅耗时106天！
狗狗币在1月份开始攀升，马斯克和其他一些有影响力的人物在社交媒体上大肆宣扬也推动了这次反弹。分析人士称，近日“狗狗币”价格上涨，一部分原因是受Coinbase上市的推动。本周三，美国最大的数字加密货币交易所Coinbase以“直接上市”的方式登陆纳斯达克，市值短暂触及1000亿美元，这对数字加密货币来说是一个里程碑式的时刻。目前狗狗币总市值超490亿美元，超越“稳定币”USDT排名加密货币市值第五。
——4月17日，网易新闻
宏观经济
重要事件&数据
国家统计局：一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%。一季度社会消费品零售总额105221亿元，同比增长33.9%，环比增长1.86%；两年平均增长4.2%。其中，3月份社会消费品零售总额35484亿元，同比增长34.2%，比1-2月份加快0.4个百分点，两年平均增长6.3%，环比增长1.75%。
国家税务总局：自2021年6月1日起，全面推行财产和行为税合并申报；自2021年5月1日起，在海南、陕西、大连、厦门开展增值税、消费税分别与城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加申报表整合试点。
北京医保局：“医保卡可以全家使用”消息不实。“职工医保家庭共济”指的是，职工医保个人账户内资金家庭成员共济使用。但医保个人账户不是社保卡，社保卡只能本人实名使用。
海关总署：一季度，我国跨境电商进出口4195亿元，同比增长46.5%，其中出口2808亿元，增长69.3%；进口1387亿元，增长15.1%。跨境电商延续去年良好发展态势，成为外贸稳增长的主要力量之一。
我国一季度货物贸易进出口总值8.47万亿元，同比增长29.2%。其中，出口4.61万亿元，增长38.7%；进口3.86万亿元，增长19.3%；贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%。一季度，我国民企进出口3.95万亿元，增长42.7%，占我国外贸总值46.7%；东盟、欧盟、美国和日本为我国前四大贸易伙伴。
5月1日起，新《中华人民共和国动物防疫法》施行。第30条明确规定：单位和个人饲养犬只，应按规定定期免疫接种狂犬病疫苗；携带犬只出户的，应按规定佩戴犬牌并采取系犬绳等措施。届时，遛狗不拴绳或不佩戴犬牌，将涉嫌违法。
中国向东盟秘书长正式交存《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)核准书。这标志着中国正式完成RCEP核准程序。按各方计划，RCEP应于2022年1月1日实施。
《中华人民共和国生物安全法》正式实施。①通过运输、邮寄、携带危险生物因子入境的，依法追究法律责任；②不得擅自引进释放丢弃外来物种；③国家建立传染病、动植物疫情防控国际合作网络，尽早发现、控制重大新发突发传染病。
国家发展改革委在日前印发的《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》中提出，城区常住人口300万以下城市取消落户限制。
中国汽车工业协会：一季度新车销量648.4万辆，比2019年同期增长1.8%；其中新能源汽车销量51.5万辆，比2019年同期增长72.2%。
俄罗斯大把减持美国国债：美国财政部公布的数据显示，今年2月，俄罗斯减持美国国债大约3.89亿美元，减至58亿美元。与此同时，俄罗斯几乎完全售出了所持有的长期美国国债。
今年一季度，企业招聘最活跃的城市前五位分别是东莞、成都、重庆、深圳、广州。求职方面，一季度，深圳、北京和成都位居求职热门城市前三甲。今年一季度，企业招聘需求最旺盛的职位是普工/技工类，其次是物流/仓储，人事/行政/后勤类职位招聘需求也相应提高，餐饮环比下降1个位次，位列第四，家政保洁/安保位居第五，保持不变。
——公开资料汇总
使用说明：
图片源自Pexels网站、stocksnap.io（可商用）
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