【SMM分析】莫慌！原料紧缺&消费料回暖 短期锌价仍存支撑

　　SMM4月22日讯：经历油价一夜暴“负”后,有色金属受累下行，昨日沪锌重挫至15535元/吨，跌幅为3.07%。今日沪锌有所反弹，最高报于15885元/吨，截至今日日内收盘于15860元/吨，涨幅为0.6%。

　　目前，受到海外疫情影响，海外供应端故事仍在继续，供应依然相对紧缺。据SMM调研，疫情导致海外矿山停产影响量达29.71万吨，2020年矿山原计划锌精矿增量为61万吨，但今年海外矿山产量实际增量达31万吨。大部分海外矿山因疫情导致减停产，若停产禁令解除，将尽快恢复生产。但目前来看伴随国内矿山陆续复工复产，叠加目前加工费持续下调，后续国内锌精矿供应或有小幅缓解。

　　供应端来看，由于原料短缺等问题，短期内有部分冶炼厂有常规检修计划。其中涉及到产量影响的冶炼厂包括赤峰中色、兴安铜锌以及铜冠，预计未来两个月或影响锌锭供应量1.3万吨以上，供应端压力相较前期有所放缓。

　　消费端来看，镀锌版块主要支撑锌消费。近期基建及房地产等终端带动下，大型镀锌板及镀锌结构件企业订单较好，下游企业逢跌采买力度有所增强。此外叠加部分黄铜棒企业受制于进口废铜供应紧缺，选择采买锌锭及铜锭配比降低成本，也带动了部分锌锭消费，预计本周去库力度较好，对于锌价有所支撑。据SMM调研，原料问题给予供应端一定支撑，但海外经济缓慢重启，预计外需惨淡的情况或有所改善，消费存在逐步回暖的可能。

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