20润金01:华润金控投资有限公司2020年面向专业投资者公开发行公

华润金控投资有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期） 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.1 新世纪评级 Brilliance Ratings2 新世纪评级 Brilliance Ratings 上海新世纪资信评估投资服务有限公司3 新世纪评级 Brilliance Ratings 华润金控投资有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期） 信用评级报告 公司概况 华润金控投资有限公司（以下简称“华润金控” 或“公司”）成立于 2016 年 7 月， 初始注册资本为 50 亿元， 后增资至 54 亿元， 全部注册资本于公司成立之日起 五年内缴纳完毕。自成立之日起，公司陆续收到华润股份有限公司（以下简称“华 润集团”或“集团”） 现金出资 15.00 亿元、 股权出资 10.00 亿元。其中用于出资股 权系华润资产管理有限公司（横琴）（以下简称“华润资产”） 和华润深国投投资 有限公司（以下简称“华润深国投投资”） 两家公司的股权。 截至 2019 年末，公 司实收资本为 25.00 亿元， 资本公积为 24.17 亿元， 华润集团持有公司 100%的股权， 公司实际控制人为国务院国资委。 华润集团主营业务涵盖大消费、大健康、城市建设与运营、能源服务、科技与 金融五大业务领域， 下设消费品、电力、房地产、水泥、燃气、医药和金融等七大 战略业务单元、 十七家一级利润中心。作为华润集团“综合金融” 业务中重要的一 环，同时作为战略业务单元对华润集团旗下金融资产进行整合与管理， 华润金控能 在资本补充、流动性和业务协同等方面获得华润集团的大力支持，为公司的持续 稳定发展提供保障。 根据《重庆渝康资产经营管理有限公司关于公司 54%股权公开转让产生受让方 的公告》， 华润金控已被确定成为重庆渝康资产经营管理有限公司（以下简称“重 庆渝康”） 54%股权的受让方，在《产权交易合同》 签署并生效后，华润金控将成 为重庆渝康的控股股东。 重庆渝康是重庆市范围内开展金融企业不良资产批量收购 处置业务的唯一国有地方资产管理公司。 本次股权转让完成后，公司资产负债及业 务结构将发生一定调整，进而影响公司整体营收和利润结构。 同时，随着股权的变 更和业务规模的扩大， 华润金控也将持续面临业务整合和人员补充压力。 截至 2019 年末， 华润金控经审计的合并口径资产总额为 127.32 亿元，负债总 额为 54.46 亿元，所有者权益为 72.86 亿元； 2019 年公司实现营业总收入 11.03 亿 元，净利润 3.36 亿元（其中归属于母公司所有者的净利润 2.79 亿元）。 截至 2020 年 3 月末， 华润金控未经审计的合并口径资产总额为 133.79 亿元， 负债总额为 62.04 亿元，所有者权益为 71.75 亿元； 2020 年一季度公司实现营业总 收入 2.06 亿元，净利润 1.06 亿元（其中归属于母公司所有者的净利润 0.95 亿元）。4 新世纪评级 Brilliance Ratings 债项概况 （一） 本次债券概况 华润金控投资有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期） 发行规模不超过 5 亿元。 本次债券期限不超过 5 年， 附第 3 年末发行人调整票面 利率调整权和投资者回售选择权。 本次拟发行债券概况如下。 图表 1. 本次发行公司债券概况 债券名称： 华润金控投资有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期） 发行规模： 不超过 5 亿元 债券期限： 不超过 5 年 债券类型： 公司债券 债券利率： 固定利率，详见募集说明书 付息方式： 单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金一 起支付 担保方式： 无担保 资料来源： 华润金控投资有限公 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期） 募集说明书 （二） 本次债券募集资金用途 华润金控本次公司债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还有息债务、补充营 运资金等符合相关法律法规的用途。 宏观经济和政策环境 2020 年以来，在新冠肺炎疫情全球爆发、原油市场动荡影响下，境外金融市场 剧烈震荡，全球经济衰退概率大幅上升，主要经济体货币和财政政策均已进入危机 应对模式，全球流动性风险暂缓但债务风险将有所抬头。受境内外疫情的冲击，国 内经济增长压力陡增，宏观政策调节力度显著加大。在国内疫情基本得到控制的条 件下，我国经济秩序仍处恢复状态，经济增长长期向好、保持中高速、高质量发展 的大趋势尚未改变。 2020 年以来，在新冠肺炎疫情全球爆发和原油市场动荡影响下，境外金融市 场特别是美、欧等主要经济体的股票、能源及化工产品价格均出现大跌，全球经 济衰退概率大幅上升。 本轮金融市场暴跌的根本原因是全球金融危机后发达经济 体货币政策长期宽松下，杠杆率高企、资产价格大幅上涨，而实体经济增长明显 放缓，导致金融脆弱性上升。主要经济体货币及财政政策均已进入危机应对模式， 其中美联储已将联邦基准利率下调至 0 且重启了量化宽松政策、欧洲央行和日本 央行也推出了巨量的资产购买计划。空前的全球性政策宽松有利于暂时缓解流动 性风险和市场的悲观情绪， 但高杠杆下的资产价格下跌以及经营受阻引发的全球 性债务风险将有所抬头。 境内外疫情的发展对国内经济增长造成了明显冲击，供需两端均大幅下滑，5 新世纪评级 Brilliance Ratings 就业和物价稳定压力上升。 在国内疫情基本得到控制的条件下，我国经济秩序正 有序恢复， 消费有望在需求回补以及汽车等促消费政策支持下逐步回稳；制造业 投资与房地产投资持续承压，基建加码将有力对冲整体投资增长压力；对外贸易 在海外疫情未得到控制前面临较大压力， 贸易冲突仍是长期内面临的不稳定因素。 规模以上工业企业的复工复产推进较快，