一季度陷入亏损“泥潭”，寺库盈利故事为何没讲下去？
52fw.cn 07-26 次遇见7月16日美股盘前，寺库发布了截至3月31日的2020年第一季度财报：总营收10.052亿元，同比下降14.5%；净亏损4250万元，上年同期为净利润1580万元；不按照美国通用会计准则，净亏损为3890万元，上年同期为净利润1930万元。
当日美股收盘，寺库股价下跌了11.05%，至3.220美元。这足以看出这份财报并没有让资本市场满意，营收下滑、由盈转亏都是不小的问题。要知道，寺库在2017年登陆纳斯达克上市后，已实现了连续14个季度盈利。那么这次又是什么原因导致寺库营收下降、由盈转亏呢？
（图源：雪球）
疫情“黑天鹅”突袭
对于新财报差强人意，寺库首席财务官表示：“我们在2020年第一季度的收入表现受到了负面影响，这主要是由于在疫情爆发期间，可自由支配支出的放缓和公众活动的减少。”
的确，疫情爆发对于许多行业都带来了不小的打击，奢侈品行业也不例外。根据贝恩咨询数据显示，全球高端手袋、服装和化妆品销售额在今年前3个月下降了25%，多家头部奢侈品品牌的一季度业绩报告以“惨”字形容也都不为过。
在这种情况下，作为“中间商”的寺库出现业绩下滑也并非不能理解，但是想要将这些问题完全“甩锅”给疫情却也不是特别合理的。
遭“内忧”与“外患”两面夹击
作为我国奢侈品电商第一股，寺库近几年过得却并不安稳，不论是自身问题还是外部竞争都对其发展带来了不小的压力。
1. “内忧”难解
随着移动互联网流量红利殆尽，寺库的平台流量正在触及天花板，从很早之前该公司活跃用户同比增速就已经开始呈现出放缓趋势，例如在2019年的四个季度中，寺库活跃用户同比增速分别为89.5%、67.7%、58.7%、50.9%，而一季度这一增速更是大幅下跌为11.5%。
与活跃用户同比增速放缓伴随着的还有GMV增速放缓，在2019年四个季度中，寺库GMV同比增速分别为97.1%、95.9%、66.8%、51.9%，而一季度仅为12.2%。
寺库平台总订单同比增长也出现了放缓，在一季度这一数据为11.6%，而2019年第四季度为48.4%。因此，在多个方面的数据增长皆呈下滑趋势的情况下，寺库总营收增长也难免出现问题，再加上疫情带来的影响，最终一季度寺库总营收同比下降了14.5%。
除此之外，寺库毛利率一直以来都处在一个比较低的水平，在当前其盈利能力更是进一步下降。财报显示，该公司本季度毛利润为1.6亿元，这较2019年第四季度的2.96亿元大幅下降。
值得一提的是，此前几个季度寺库能保持盈利，与其节流换增长也离不开，不过在拼多多、唯品会等电商平台开始增加营销费用获取流量的时候，其这一策略本身就不太被看好，现在在疫情的冲击下，该公司陷入亏损或许也并不令人意外。
2. “外患”难挡
当前奢侈品电商行业的竞争已经越来越激烈，其中不乏阿里巴巴、京东这样的巨头玩家，它们资金实力雄厚、技术领先，寺库于奢侈品电商方面的优势在其面前几乎可以忽略不计。
随着这两大巨头越来越重视奢侈品业务，它们正在吸引越来越多的奢侈品品牌入驻其平台，尤其在疫情爆发的那段时间，有很多品牌如Prada、卡地亚、Dior等，就已经入驻了阿里巴巴天猫或者京东的平台。