对话杨婕：Point72首席亚洲经济学家

Point72亚洲经济学家Joy Yang（杨婕）出生于上海。在上海复旦大学修读一年法律后，转往香港大学转修经济金融学。之后她赴美国加州大学洛杉矶分校，取得经济学博士学位。

之后她在华盛顿的国际货币基金组织担任经济学家，并于2011年回流香港，加入未来资产证券，担任大中华区首席经济学家。2013年她加入全球三大宏观对冲基金之一的Brevan Howard担任首席亚洲经济学家。

现在她是美国对冲基金Point72的首席亚洲经济学家，负责亚洲区域的宏观策略研究。Point72的创始人是美国传奇交易员Steven Cohen。

最近，FT中文网获得Point72的授权，在香港采访了杨婕，并请她分享了自己对市场的一些观点和见解。以下是根据英语采访后整理的资料。

FT中文网：只有少数的对冲基金会配备自己的经济学家。作为Point72的首席亚洲经济学家，您的角色和卖方经济学家有什么不同？对冲基金和其他多头基金又有什么不同？

杨婕：买方经济学家的服务对象是内部的投资团队，因此，其观点和策略对内部的投资方向有更直接的影响力，也意味着更大的责任。所以我把精力花在研究对市场有真正影响力的事件上，尤其关注市场还没有完全price-in（进行价格调整）的因素。

我们也会研究长期基本面，但和多头基金相比，我们也非常注重市场的短期波动。另外，对冲基金的工作节奏非常快，这可能也是和其他多头基金的不同。

我在对冲基金工作学到的重要一课是，投资获利很重要，但damage control（控制损害）也同样关键。所以即时的判断要快，承认错误也一样要快，以便内部投资团队可以尽快修正投资方向。

这是我一开始在对冲基金工作时就被告知的---在这里，没有人会把时间浪费在骄傲或者尴尬上。所有人关注的是效率和结果。到目前为止，我非常喜欢这种快节奏的工作。

FT中文网：你跟Point72的投资团队之间如何互动？每天的工作包含哪些层面？

杨婕：公司内部的投资团队，比一般卖方经济学家的客户群小，所以可以互相建立更深的信任。我必须理解什么对他们的投资最重要，什么市场因素会影响他们的投资决策。根据他们的投资兴趣，来分配我的时间。

以前在卖方工作时，一些客户我会一个季度、甚至半年才见一次。但在Point72，我每天都需要和内部投资团队保持及时沟通。只有相互之间有足够的信任和默契，才可以在突发事件上更迅速有效地相互配合，做出必要的投资调整。

FT中文网：你做研究的优势来自哪里？观察中国宏观经济时，你会参考哪些数据和指标？能否简单介绍下你的研究方法。

杨婕：没有一家对冲基金会分享他们成功的“魔法公式”，所以我也不能在这里分享我们内部研究的独到之处。但我认为致胜的关键不在于数据，